郭先登：金融危機下的中國企業(yè)應對策略

　　當我們對1998年亞洲金融危機還記憶猶新時，以美國為起源的“金融海嘯”席卷全球，引發(fā)了全球性的經(jīng)濟衰退。如何看待世界金融危機發(fā)展的走向？如何消除金融危機給中國和區(qū)域經(jīng)濟帶來的多領(lǐng)域的影響呢？如何消除金融危機給青島經(jīng)濟帶來的多領(lǐng)域的影響呢？

一、世界金融風暴演變?yōu)榻鹑谖C給世界經(jīng)濟與中國帶來的主要影響

　　2008年由美國次貸危機造成的房地產(chǎn)和金融市場的動蕩，又進一步引發(fā)了世界金融危機，這次金融風暴已經(jīng)演變?yōu)橐粓鍪飞虾币�、沖擊力強大、席卷全球的金融危機，世界主要國家正在經(jīng)受著金融危機帶來的多領(lǐng)域的影響，發(fā)展中國家也在感受著金融危機帶來的多領(lǐng)域的影響。

　�。ㄒ唬┟绹钨J泡沫的破裂引發(fā)的次貸危機，觸發(fā)了信貸及資本市場上的危機空前蔓延，終于演變成世界性金融危機。

　　2006年美國的房地產(chǎn)市場開始破裂，為此，美聯(lián)儲連續(xù)17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提高到5.25%，但是沒有解決次貸危機，造成直接損失9000億美元。美國政府面對房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象，為應對“兩房”危機，政府出手提高宏觀調(diào)控水平。2008年9月7日宣布以2000億美元的代價接管兩大住房抵押貸款融資機構(gòu)房利美和房地美。根據(jù)接管方案，政府財政部將立即從每家公司收購10億美元的優(yōu)先股，并通過購買優(yōu)先股的方式向房利美和房地美各注入1000億美元資金。同時財政部將有權(quán)收購兩房高達79.9%的普通股，以有助于平息房地產(chǎn)和金融市場的動蕩。但是，美國金融業(yè)推行的不顧風險追求利益最大化的“次級房貸債券”，實行以收入為基礎(chǔ)的儲蓄模式到以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的儲蓄模式的貿(mào)然轉(zhuǎn)型，消費者拿股票和房產(chǎn)做質(zhì)押，使消費者透支了他們未來儲蓄來源的住宅財產(chǎn)。這種金融模式必定會引發(fā)次貸危機，與此同時實體經(jīng)濟的衰退，形成了次貸危機、金融危機和經(jīng)濟危機的三部曲。雖然美國政府出手救市，宣布接管方案，但是積重難返，世界性金融危機爆發(fā)了，世界性的經(jīng)濟衰退出現(xiàn)了。

　�。ǘ┟绹南M狂潮推動了亞洲的繁榮增長；隨著美國金融消費模式泡沫的破滅，亞洲出口導向型的增長機制發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的危機。

　　美國的消費狂潮依賴的是以亞洲為主體的出口導向型經(jīng)濟體的給養(yǎng)，自世紀之交以來，亞洲成為世界上增長最快的主要地區(qū)。其規(guī)模之大，足以占世界總產(chǎn)出（按購買力平價測算）的20%。2000年至2007年間，亞洲新興經(jīng)濟體的實際GDP平均增長8%，是同一時期世界其他地區(qū)3%的增速的2.5倍。為了尋求快速增長，以達到發(fā)展及減貧的目標，亞洲新興經(jīng)濟體將美國的消費狂潮視為“來自天堂的甘露”；消費不足的日本也作出了類似的回應；韓國與中國臺灣這兩個亞洲地區(qū)較大的新興工業(yè)化經(jīng)濟體亦是如此。但是，隨著上述外部需求的最大來源——美國消費模式最終陷入困境，亞洲出口導向型的增長機制也就陷于處境危險之中了。

　　（三）作為美國重要伙伴的歐洲主要國家，近年來忽視實體經(jīng)濟，偏重虛擬經(jīng)濟，在世界金融危機的沖擊下，普遍受到嚴重影響。

　　美國雷曼兄弟公司2008年9月15日申請破產(chǎn)后的兩個月的時間里，金融危機迅速從美國向其它地區(qū)蔓延，從發(fā)達國家傳導到發(fā)展中國家，從金融領(lǐng)域擴散到實體經(jīng)濟。歐洲主要金融機構(gòu)相繼發(fā)生風險，被迫由政府救助或被其他機構(gòu)兼并，如比利時富通銀行、英國最大的抵押貸款銀行布賓銀行等；北歐島國冰島甚至因銀行業(yè)過度擴張而使整個國家瀕臨“破產(chǎn)”。2008年第三季度末，歐元區(qū)15國經(jīng)濟再次出現(xiàn)負增長，這標志著歐元區(qū)經(jīng)濟首次陷入衰退，止2008年11月15日，歐洲各國共注資2.6萬億美元應對金融危機。

　�。ㄋ模┰谑澜缃鹑谖C必然帶來經(jīng)濟發(fā)展的衰退面前，中國出口增速下降，外貿(mào)行業(yè)和企業(yè)遭受著巨大的沖擊；股市、樓市低迷；中國的制造業(yè)，尤其是中小企業(yè)遭受著成本上升、訂單大減等若干方面的重大影響，大批企業(yè)停產(chǎn)或破產(chǎn)。家電行業(yè)所受沖擊尤為明顯。據(jù)統(tǒng)計，2008年前三季度，全國貨物和服務的進出口對經(jīng)濟增長的貢獻率為12.5%，同比下降8.9%，拉動經(jīng)濟增長1.2%，同比下降1.2%。

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